Сбербанк разместит облигации Омской области за пять миллионов рублей

В пять миллионов рублей обойдется региональному минфину размещение государственных облигаций Омской области. Победителем открытого конкурса на выпуск ценных бумаг стало ЗАО «Сбербанк КИБ». Второй участник аукциона, «Промсвязьбанк», был готов взять за размещение бумаг всего одну копейку, однако по остальным характеристикам перевес был на стороне госбанка.

Победителем открытого конкурса на право заключения госконтракта на оказание услуг по обслуживанию выпуска, размещения (доразмещения) и обращения государственных облигаций Омской области стало ЗАО «Сбербанк КИБ». Всего на конкурс, объявленный региональным минфином, было подано три заявки: от «Промсвязьбанка», «Сбербанк КИБ» и инвестиционной компании «Проспект». В ведомстве отмечают, что у последнего участника не было необходимых документов и к конкурсу его не допустили.

Начальная (максимальная) цена контракта составила 15 миллионов рублей. Сбербанк оценил свои услуги в пять миллионов рублей, а «Промсвязьбанк» — в одну копейку. Несмотря на низкую цену конкурента, Сбербанк предложил более выгодные условия, отмечают в минфине. При определении победителя учитывались такие критерии, как показатели квалификации, сроки и объем гарантий.

— Цель конкурса — выбрать наиболее квалифицированного и опытного генерального агента, который может предоставить гарантии размещения облигаций в полном объеме, — отмечают в министерстве финансов Омской области. — Победителем становится тот, кто предложит лучшие условия исполнения контракта по всем параметрам.

В подобных конкурсах заявки с ценой контракта в одну копейку встречаются довольно часто, пояснили в ведомстве. Причина этого — в возможности спекулятивного поведения генерального агента и установления им нерыночной ставки по облигациям.

Ставка и доходность облигаций определяются в момент размещения и зависят от таких факторов, как текущая рыночная конъюнктура, рейтинг эмитента, спрос на данный выпуск облигационного займа и других. При определенных условиях генеральный агент может ограничить доступ к участию в размещении облигаций другим участникам фондового рынка и сформировать книгу заявок таким образом, что ставка по облигационному купону будет искусственно завышена. Затем генеральный агент сам выкупает весь объем облигационного займа по номинальной стоимости.

— Искусственно завышенная, не рыночная ставка купона дает возможность генеральному агенту продать облигации в день начала вторичного обращения по цене, значительно превышающей номинальную стоимость, — пояснили в ведомстве. — Разница между ценой размещения и начальной ценой вторичного обращения может варьироваться от нескольких десятых процента до нескольких процентов. Прибыль генерального агента может составлять от десятков до сотен миллионов рублей, а это необоснованные расходы эмитента — субъекта федерации, муниципального образования, так как именно ему придется выплачивать завышенный купон.

Справка
Sberbank CIB (ЗАО «Сбербанк КИБ») начал работать 8 октября 2012 года в результате приобретения Сбербанком 100 процентов акций компании «Тройка Диалог». Ключевые направления бизнеса — корпоративное кредитование, операции с ценными бумагами, прямые инвестиции, консультирование в области сделок по слиянию и поглощению, привлечение долгового и акционерного капиталов. Имеет более трех тысяч компаний-клиентов, среди которых — корпоративный сектор, финансовые институты и госорганы. Объем кредитного портфеля по крупнейшим клиентам — 20,5% всего рынка корпоративного кредитования в России.

Фото с сайта pugachev-studio.ru