Активные инвестиции - это стратегия управления капиталом, при которой инвестор активно покупает и продает активы, стараясь обогнать рынок. В отличие от пассивных инвестиций в ETF и индексные фонды, активный подход требует глубокого анализа рынка, отбора недооцененных активов и тайминга сделок.
Активные инвесторы не довольствуются средней доходностью рынка в 7-10% годовых. Они стремятся получить 15-20% и более за счет грамотного stock picking и управления рисками. Но за потенциально высокую доходность приходится платить повышенными рисками и затратами времени на управление портфелем.
Примеры активных стратегий
Активные инвесторы используют различные методы анализа рынка и отбора активов в портфель. Вот несколько популярных стратегий:
- Стоимостное инвестирование (Value investing). Инвестор ищет компании, акции которых торгуются ниже справедливой стоимости из-за временных трудностей или низкой популярности среди инвесторов. Расчет делается на то, что рынок со временем распознает истинную ценность компании и цена акций вырастет. Уоррен Баффет - самый известный стоимостной инвестор.
- Инвестиции в растущие компании (Growth investing). Инвестор делает ставку на инновационные компании с высокими темпами роста выручки и прибыли. Даже если текущие показатели не впечатляют, потенциал масштабирования бизнес-модели может привести к взрывному росту котировок в будущем. Пример - инвестиции в Amazon, Apple, Google на ранних этапах.
- Инвестиции в недооцененные сектора и страны. Инвестор выбирает отрасли и рынки, которые временно находятся не в фаворе у большинства инвесторов. Это может быть нефтегазовый сектор в период низких цен на нефть, или страны с развивающейся экономикой во время кризиса. Когда тренд меняется, инвестор получает опережающую доходность.
- Momentum-инвестиции. Инвестор ищет акции и другие активы, которые показали максимальный рост за последние 6-12 месяцев, и добавляет их в портфель. Расчет делается на то, что сильный тренд продолжится по инерции. Но есть риск купить на хаях и упустить момент для продажи.
- Событийные инвестиции. Инвестор отслеживает важные корпоративные события - слияния и поглощения, смену менеджмента, реструктуризацию бизнеса, выход на IPO. Такие события часто приводят к переоценке акций в сторону повышения или понижения. Главное - заранее спрогнозировать направление движения и успеть открыть позицию.
Истории успеха активных инвесторов
- Уоррен Баффет. Главный "Оракул из Омахи" - ярчайший пример стоимостного инвестора. Начиная с 1965 года он строит холдинг Berkshire Hathaway, скупая недооцененные компании целиком или приобретая крупные пакеты акций. Средняя доходность инвестиций Баффета составляет 20% в год на протяжении более 50 лет. Состояние инвестора оценивается в $125 млрд.
- Питер Линч. Один из самых успешных управляющих фондом в истории. С 1977 по 1990 год он руководил фондом Magellan, инвестировавшим в акции роста. Средняя годовая доходность фонда составляла 29,2% против 15,8% у S&P 500. Каждый доллар, вложенный в фонд, за 13 лет превратился в 28 долларов.
- Джордж Сорос. Король глобальных макро-инвестиций и короткий продавец. Его фонд Quantum делал ставки на движения валютных курсов, ставок ЦБ, фондовых индексов стран. Самая громкая сделка - шорт британского фунта в 1992 году, который принес фонду более $1 млрд прибыли и обвалил курс фунта на 20% за 1 день. Текущее состояние Сороса - $6,7 млрд.
- Билл Гросс. "Король облигаций", до 2014 года управлявший крупнейшим в мире облигационным фондом PIMCO с активами $2 трлн. Средняя доходность фонда под управлением Гросса составляла 8,3% годовых при среднерыночной доходности 6,3%. Он применял макроэкономический подход, предсказывая движения ставок ФРС и кривой доходности госбондов.
- Лари Уильямс. Легенда технического анализа и автор бестселлеров по трейдингу. В 1987 году он выиграл чемпионат по фьючерсной торговле Robbins, получив 11 000% доходности за год (при этом на второе место он поставил свою дочь). Позже он раскрыл простую стратегию, основанную на паттернах цены и объемов в краткосрочном трейдинге.
Безусловно, далеко не все активные инвесторы достигают таких результатов. По статистике, более 80% профессионалов и 90% любителей показывают доходность ниже рынка на длинном отрезке. Слишком много факторов влияют на успех в инвестициях: и правильные стратегии, и интуиция, и доступ к инсайдерской информации, и даже удача.
Советы по выбору стратегии
Если вы только начинаете путь активного инвестора, вот несколько советов по выбору стратегии:
- Стартуйте с моделирования успешных инвесторов. Изучите биографии и подходы Баффета, Линча, Сороса, Гросса. Попробуйте адаптировать их методы к российскому рынку, начиная с виртуального портфеля.
- Используйте количественные модели. Чтобы снизить эмоции и субъективизм, подбирайте акции по четким критериям - низкий P/E, высокая рентабельность, растущая выручка, большой потенциал рынка. Бэктестируйте эти факторы на истории.
- Диверсифицируйте по секторам и странам. Не стоит складывать все яйца в одну корзину и ставить на 1-2 компании или отрасли. Распределяйте риски по 10-15 эмитентам из разных секторов экономики и стран.
- Контролируйте риски и эмоции. Активные инвестиции требуют стального характера и готовности зафиксировать убыток. Всегда ставьте стоп-лоссы и не входите в сделку на последние деньги. Не дайте жадности и азарту взять верх над разумом.
- Инвестируйте в себя. Регулярно читайте финансовую прессу, аналитику, отчеты компаний. Посещайте конференции и вебинары. Общайтесь с опытными инвесторами. Без кропотливой самообразовательной работы будет сложно переиграть рынок.
Если готовы потратить годы на обучение и практику, регулярно уделять по несколько часов в день управлению капиталом, и морально выдержите просадки в 20-40%, то активные инвестиции - ваш путь. Но для большинства занятых людей оптимальный вариант - отдать деньги в управление профессионалам или выбрать пассивные стратегии с акцентом на защиту капитала. А активные инвестиции оставить на 10-20% портфеля для адреналина и самообразования.