Любовь Ермолаева родилась в Тюменской области. В 1951 году она переехала в Омск и поступила в Омский сельскохозяйственный институт и уже на первом курсе начала играть в студенческом театре.
В 1968 году Любовь Ермолаева получила специальность «режиссер театрального коллектива» в Ленинградском институте культуры им. Н. К. Крупской. За два года до этого она создает любительский театр поэзии во Дворце культуры нефтяников. В 1989 году любительский театр получает статус театра-студии, в 1991 году становится муниципальным, а в 1997 году переезжает в бывший ДК «Строитель».
В 2007 году имя Любови Ермолаевой было занесено в Книгу почета заслуженных деятелей культуры города Омска, на Омском областном фестивале «Лучшая театральная работа — 2007» ей был вручен диплом лауреата премии «Легенда Омской сцены».
Под руководством Любови Иосифовны театр успешно участвовал на международных, всероссийских и областных фестивалях, получая дипломы в различных номинациях.
Гражданская панихида состоится 19 октября с 11:00 до 13:00 в театре «Студия» Л. Ермолаевой по адресу ул. Химиков, 27.