Американские горки российской валюты

Американские горки российской валюты

Дата публикации 12 июня 2012 07:32 Автор Евгения Карасева

Российский рубль в конце мая–начале июня обновил минимумы трехлетней давности, достигнув уровня в 34,04 рубля, однако уже к концу первой декады июня начал медленно расти.
Российский рубль в конце мая–начале июня обновил минимумы трехлетней давности, достигнув уровня в 34,04 рубля, однако уже к концу первой декады июня начал медленно расти. Аналитики говорят об очередной волне финансового кризиса, которая идет из Евросоюза, и ждут продолжения волатильности. Пока же рекомендуют не поддаваться панике и хранить деньги в разных валютах, отведя максимальную долю рублю.
 
Новые минимумы

В конце мая–начале июня курс рубля по отношению к доллару упал до уровня апреля 2009 года, достигнув 34,04 по курсу ЦБ РФ. По оценке аналитиков, основной фактор динамики национальной валюты – общемировой вывод инвесторами средств с развивающихся рынков. Речь идет о так называемых «рисковых активах» – в связи с обострением долгового кризиса в Европе. Греческий долговой кризис в мае перерос в политический, сюда добавились проблемы крупнейшего испанского банка Bankia и обращения сильнейшей провинции страны – Каталонии – с просьбой о финансовой помощи. На этом фоне среднемесячный отток капитала из России в 2012 году ускорился до примерно $10 млрд в месяц, что при ограниченном объеме ликвидности в нацио­нальной банковской системе привело к значительному росту спроса на доллар и евро относительно рубля.
 
Другим значимым фактором для рубля является его высокая зависимость от цен на нефть. На опасениях замедления крупнейших экономик мира (США, стран Европы, Китая) стоимость нефти упала в мае на 14% – до $104 и продолжила снижение в первой декаде июня, показав минимум в $97,42 за баррель 8 июня.
 
– При устойчивом снижении цен на нефть ослабление рубля поможет бюджету, – полагает директор по управлению активами ФГ БКС Андрей Иванов. – Доходы бюджета в 2012 году сводятся на уровне расходов при средних ценах на нефть $115. При устойчивом падении цены ниже этой суммы для покрытия дефицита бюджета вполне возможно ослабление рубля, что частично компенсирует недополученные доходы экспортеров нефти. Если стоимость нефти упадет ниже $90, механизм ослабления рубля будет задействован в полной мере.
 
– В случае сохранения объема производства нефти странами ОРЕС на текущем уровне в 31,6 млн баррелей в день сохраняются существенные предпосылки для повышения цен на нефть Brent до $125 – $130 за баррель в III и IVкварталах, – полагает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. – Кроме того, мягкие условия денежной политики ведущих ЦБ делают динамику нефтяных цен эластичной по отношению к динамике спроса, это показывают данные последних месяцев.
 
«Островок стабильности»
Значительные колебания  рубля связаны и с новым акцентом ЦБ РФ на инфляцию. Приоритет ЦБ РФ с 2011 года – это «таргетирование инфляции», или удержание ее в рамках планируемых значений. В этом деле регулятор добился заметных успехов. Уровень текущей инфляции за 2011 год является исторически минимальным для России – всего 6,1%. По прогнозам Минэкономразвития, в текущем году рост цен удастся удержать на уровне в 5–6%.
 
При этом очередную волну кризиса, которая идет из Евросоюза, Россия встречает в хорошей форме, считают эксперты. Еще до начала мая российская экономика выглядела «островком стабильности». Правительству удалось накопить уже более $150 млрд в резервном фонде. В 2008–2009 годах этой суммы Минфину оказалось достаточно для поддержки экономики в период острой фазы кризиса. Отметим также, что российская экономика остается одной из наименее обремененных долгом, что дает ей возможность привлечения дополнительных средств с открытых рынков в случае необходимости.
 
В ожидании разворота
Разворот рубля по отношению к доллару США возможен в ближайшее время, причем на минувшей неделе он уже наметился – 32,19 по курсу ЦБ РФ на 8 июня. При этом Банк России сократил свое участие в поддержании курса рубля. В четверг, 7 июня, ЦБ продал валюту на 2,28 млрд руб. (около $70 млн). Это в 2,6 раза меньше, чем днем ранее, и почти в три раза меньше, чем в начале прошлой недели.
 
С 1 июня, учитывая панику на рынках и обвал рубля, ЦБ резко увеличил объем интервенций – до 4,58 млрд руб. Однако у масштабной интервенции – когда ЦБ продает валюту за рубли и тем самым поддерживает курс национальной валюты – есть побочный эффект: она снижает количество рублей в экономике, то есть бьет по ликвидности. По словам главы ЦБ РФ Сергея Игнатьева, Банк России не намерен наращивать интервенции.
 
– ЦБ продолжает применять механизм плавающего валютного коридора для стоимости бивалютной корзины, основная цель которого не в том, чтобы удержать валютный курс на каком-то определенном уровне, а в том, чтобы смягчить, ограничить резкие колебания, – отметил г-н Игнатьев.
 
Ранее сообщалось, что границы плавающего коридора ЦБ – 32,15–38,15 руб. за доллар.
 
– Традиционные рекомендации, уже доказавшие свою эффективность в нестабильные периоды, – хранить средства в так называемой «корзине валют», – считает Андрей Иванов. – Поскольку россияне получают свои доходы и тратят их преимущественно внутри страны, то доля рубля должна оставаться в «корзине» максимальной – 50%. Вторую часть этой «корзины» рекомендуем держать поровну в долларе и евро. Эта рекомендация обусловлена тем, что Центробанк в своей политике ориентируется на стоимость именно  этих двух валют примерно в равных пропорциях, что делает поведение вашей «корзины» более прогнозируемым.
 
– Если в ближайшее время развала Еврозоны не произойдет, то в краткосрочной перспективе возможен рост цен на золото, – полагает начальник отдела обслуживания на финансовых рынках Омского отделения Сбербанка России Сергей Крестинин. – Что касается остальных драгметаллов, то стоит обратить пристальное внимание на Китай в преддверии предстоящих в 2013 году выборов. Тот факт, что в преддверии выборов чиновники будут стараться приложить максимум усилий для стабилизации экономики, сомнений не вызывает. На текущей неделе мы наблюдали позитивную  реакцию финансовых рынков на заявление китайских властей о том, что ужесточение требований к банковскому капиталу будет перенесено на неопределенный срок. В результате акции, металлы и сырье существенно подорожали.
 
Между тем что бы ни происходило на мировых площадках, волатильность рублю обеспечена как минимум до осени, уверены эксперты.
 
©
Распечатать страницу
Добавить комментарий

Блоги

Кипервар Андрей

Кипервар АндрейДепутат ЗС Омской областиЗачем продавать за бесценок объекты, которые нужны городу?

Недавнее заседание комитета Законодательного собрания по ...
Иван Сычев

Иван Сычевблогер, редактор geektimes.ruВремя первых: к премьере фильма

6 апреля 2017 года на экраны выходит фильм о космическом полёте ...
Сумароков Станислав

Сумароков Станиславбуквоед и любитель изящной словесностиДень суслика — 5, или Полет на Марс

Я уже говорил о своей любви к г-ну Сусликову? Повторюсь: я его ...

Все авторы блогов

Loading...