Американские горки российской валюты
Российский рубль в конце мая–начале июня обновил минимумы трехлетней давности, достигнув уровня в 34,04 рубля, однако уже к концу первой декады июня начал медленно расти.
Российский рубль в конце мая–начале июня обновил минимумы трехлетней давности, достигнув уровня в 34,04 рубля, однако уже к концу первой декады июня начал медленно расти. Аналитики говорят об очередной волне финансового кризиса, которая идет из Евросоюза, и ждут продолжения волатильности. Пока же рекомендуют не поддаваться панике и хранить деньги в разных валютах, отведя максимальную долю рублю.
Новые минимумы
В конце мая–начале июня курс рубля по отношению к доллару упал до уровня апреля 2009 года, достигнув 34,04 по курсу ЦБ РФ. По оценке аналитиков, основной фактор динамики национальной валюты – общемировой вывод инвесторами средств с развивающихся рынков. Речь идет о так называемых «рисковых активах» – в связи с обострением долгового кризиса в Европе. Греческий долговой кризис в мае перерос в политический, сюда добавились проблемы крупнейшего испанского банка Bankia и обращения сильнейшей провинции страны – Каталонии – с просьбой о финансовой помощи. На этом фоне среднемесячный отток капитала из России в 2012 году ускорился до примерно $10 млрд в месяц, что при ограниченном объеме ликвидности в национальной банковской системе привело к значительному росту спроса на доллар и евро относительно рубля.
Другим значимым фактором для рубля является его высокая зависимость от цен на нефть. На опасениях замедления крупнейших экономик мира (США, стран Европы, Китая) стоимость нефти упала в мае на 14% – до $104 и продолжила снижение в первой декаде июня, показав минимум в $97,42 за баррель 8 июня.
– При устойчивом снижении цен на нефть ослабление рубля поможет бюджету, – полагает директор по управлению активами ФГ БКС Андрей Иванов. – Доходы бюджета в 2012 году сводятся на уровне расходов при средних ценах на нефть $115. При устойчивом падении цены ниже этой суммы для покрытия дефицита бюджета вполне возможно ослабление рубля, что частично компенсирует недополученные доходы экспортеров нефти. Если стоимость нефти упадет ниже $90, механизм ослабления рубля будет задействован в полной мере.
– В случае сохранения объема производства нефти странами ОРЕС на текущем уровне в 31,6 млн баррелей в день сохраняются существенные предпосылки для повышения цен на нефть Brent до $125 – $130 за баррель в III и IVкварталах, – полагает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. – Кроме того, мягкие условия денежной политики ведущих ЦБ делают динамику нефтяных цен эластичной по отношению к динамике спроса, это показывают данные последних месяцев.
«Островок стабильности»
Значительные колебания рубля связаны и с новым акцентом ЦБ РФ на инфляцию. Приоритет ЦБ РФ с 2011 года – это «таргетирование инфляции», или удержание ее в рамках планируемых значений. В этом деле регулятор добился заметных успехов. Уровень текущей инфляции за 2011 год является исторически минимальным для России – всего 6,1%. По прогнозам Минэкономразвития, в текущем году рост цен удастся удержать на уровне в 5–6%.
При этом очередную волну кризиса, которая идет из Евросоюза, Россия встречает в хорошей форме, считают эксперты. Еще до начала мая российская экономика выглядела «островком стабильности». Правительству удалось накопить уже более $150 млрд в резервном фонде. В 2008–2009 годах этой суммы Минфину оказалось достаточно для поддержки экономики в период острой фазы кризиса. Отметим также, что российская экономика остается одной из наименее обремененных долгом, что дает ей возможность привлечения дополнительных средств с открытых рынков в случае необходимости.
В ожидании разворота
Разворот рубля по отношению к доллару США возможен в ближайшее время, причем на минувшей неделе он уже наметился – 32,19 по курсу ЦБ РФ на 8 июня. При этом Банк России сократил свое участие в поддержании курса рубля. В четверг, 7 июня, ЦБ продал валюту на 2,28 млрд руб. (около $70 млн). Это в 2,6 раза меньше, чем днем ранее, и почти в три раза меньше, чем в начале прошлой недели.
С 1 июня, учитывая панику на рынках и обвал рубля, ЦБ резко увеличил объем интервенций – до 4,58 млрд руб. Однако у масштабной интервенции – когда ЦБ продает валюту за рубли и тем самым поддерживает курс национальной валюты – есть побочный эффект: она снижает количество рублей в экономике, то есть бьет по ликвидности. По словам главы ЦБ РФ Сергея Игнатьева, Банк России не намерен наращивать интервенции.
– ЦБ продолжает применять механизм плавающего валютного коридора для стоимости бивалютной корзины, основная цель которого не в том, чтобы удержать валютный курс на каком-то определенном уровне, а в том, чтобы смягчить, ограничить резкие колебания, – отметил г-н Игнатьев.
Ранее сообщалось, что границы плавающего коридора ЦБ – 32,15–38,15 руб. за доллар.
– Традиционные рекомендации, уже доказавшие свою эффективность в нестабильные периоды, – хранить средства в так называемой «корзине валют», – считает Андрей Иванов. – Поскольку россияне получают свои доходы и тратят их преимущественно внутри страны, то доля рубля должна оставаться в «корзине» максимальной – 50%. Вторую часть этой «корзины» рекомендуем держать поровну в долларе и евро. Эта рекомендация обусловлена тем, что Центробанк в своей политике ориентируется на стоимость именно этих двух валют примерно в равных пропорциях, что делает поведение вашей «корзины» более прогнозируемым.
– Если в ближайшее время развала Еврозоны не произойдет, то в краткосрочной перспективе возможен рост цен на золото, – полагает начальник отдела обслуживания на финансовых рынках Омского отделения Сбербанка России Сергей Крестинин. – Что касается остальных драгметаллов, то стоит обратить пристальное внимание на Китай в преддверии предстоящих в 2013 году выборов. Тот факт, что в преддверии выборов чиновники будут стараться приложить максимум усилий для стабилизации экономики, сомнений не вызывает. На текущей неделе мы наблюдали позитивную реакцию финансовых рынков на заявление китайских властей о том, что ужесточение требований к банковскому капиталу будет перенесено на неопределенный срок. В результате акции, металлы и сырье существенно подорожали.
Между тем что бы ни происходило на мировых площадках, волатильность рублю обеспечена как минимум до осени, уверены эксперты.
Новые минимумы
В конце мая–начале июня курс рубля по отношению к доллару упал до уровня апреля 2009 года, достигнув 34,04 по курсу ЦБ РФ. По оценке аналитиков, основной фактор динамики национальной валюты – общемировой вывод инвесторами средств с развивающихся рынков. Речь идет о так называемых «рисковых активах» – в связи с обострением долгового кризиса в Европе. Греческий долговой кризис в мае перерос в политический, сюда добавились проблемы крупнейшего испанского банка Bankia и обращения сильнейшей провинции страны – Каталонии – с просьбой о финансовой помощи. На этом фоне среднемесячный отток капитала из России в 2012 году ускорился до примерно $10 млрд в месяц, что при ограниченном объеме ликвидности в национальной банковской системе привело к значительному росту спроса на доллар и евро относительно рубля.
Другим значимым фактором для рубля является его высокая зависимость от цен на нефть. На опасениях замедления крупнейших экономик мира (США, стран Европы, Китая) стоимость нефти упала в мае на 14% – до $104 и продолжила снижение в первой декаде июня, показав минимум в $97,42 за баррель 8 июня.
– При устойчивом снижении цен на нефть ослабление рубля поможет бюджету, – полагает директор по управлению активами ФГ БКС Андрей Иванов. – Доходы бюджета в 2012 году сводятся на уровне расходов при средних ценах на нефть $115. При устойчивом падении цены ниже этой суммы для покрытия дефицита бюджета вполне возможно ослабление рубля, что частично компенсирует недополученные доходы экспортеров нефти. Если стоимость нефти упадет ниже $90, механизм ослабления рубля будет задействован в полной мере.
– В случае сохранения объема производства нефти странами ОРЕС на текущем уровне в 31,6 млн баррелей в день сохраняются существенные предпосылки для повышения цен на нефть Brent до $125 – $130 за баррель в III и IVкварталах, – полагает главный экономист УК «Финам Менеджмент» Александр Осин. – Кроме того, мягкие условия денежной политики ведущих ЦБ делают динамику нефтяных цен эластичной по отношению к динамике спроса, это показывают данные последних месяцев.
«Островок стабильности»
Значительные колебания рубля связаны и с новым акцентом ЦБ РФ на инфляцию. Приоритет ЦБ РФ с 2011 года – это «таргетирование инфляции», или удержание ее в рамках планируемых значений. В этом деле регулятор добился заметных успехов. Уровень текущей инфляции за 2011 год является исторически минимальным для России – всего 6,1%. По прогнозам Минэкономразвития, в текущем году рост цен удастся удержать на уровне в 5–6%.
При этом очередную волну кризиса, которая идет из Евросоюза, Россия встречает в хорошей форме, считают эксперты. Еще до начала мая российская экономика выглядела «островком стабильности». Правительству удалось накопить уже более $150 млрд в резервном фонде. В 2008–2009 годах этой суммы Минфину оказалось достаточно для поддержки экономики в период острой фазы кризиса. Отметим также, что российская экономика остается одной из наименее обремененных долгом, что дает ей возможность привлечения дополнительных средств с открытых рынков в случае необходимости.
В ожидании разворота
Разворот рубля по отношению к доллару США возможен в ближайшее время, причем на минувшей неделе он уже наметился – 32,19 по курсу ЦБ РФ на 8 июня. При этом Банк России сократил свое участие в поддержании курса рубля. В четверг, 7 июня, ЦБ продал валюту на 2,28 млрд руб. (около $70 млн). Это в 2,6 раза меньше, чем днем ранее, и почти в три раза меньше, чем в начале прошлой недели.
С 1 июня, учитывая панику на рынках и обвал рубля, ЦБ резко увеличил объем интервенций – до 4,58 млрд руб. Однако у масштабной интервенции – когда ЦБ продает валюту за рубли и тем самым поддерживает курс национальной валюты – есть побочный эффект: она снижает количество рублей в экономике, то есть бьет по ликвидности. По словам главы ЦБ РФ Сергея Игнатьева, Банк России не намерен наращивать интервенции.
– ЦБ продолжает применять механизм плавающего валютного коридора для стоимости бивалютной корзины, основная цель которого не в том, чтобы удержать валютный курс на каком-то определенном уровне, а в том, чтобы смягчить, ограничить резкие колебания, – отметил г-н Игнатьев.
Ранее сообщалось, что границы плавающего коридора ЦБ – 32,15–38,15 руб. за доллар.
– Традиционные рекомендации, уже доказавшие свою эффективность в нестабильные периоды, – хранить средства в так называемой «корзине валют», – считает Андрей Иванов. – Поскольку россияне получают свои доходы и тратят их преимущественно внутри страны, то доля рубля должна оставаться в «корзине» максимальной – 50%. Вторую часть этой «корзины» рекомендуем держать поровну в долларе и евро. Эта рекомендация обусловлена тем, что Центробанк в своей политике ориентируется на стоимость именно этих двух валют примерно в равных пропорциях, что делает поведение вашей «корзины» более прогнозируемым.
– Если в ближайшее время развала Еврозоны не произойдет, то в краткосрочной перспективе возможен рост цен на золото, – полагает начальник отдела обслуживания на финансовых рынках Омского отделения Сбербанка России Сергей Крестинин. – Что касается остальных драгметаллов, то стоит обратить пристальное внимание на Китай в преддверии предстоящих в 2013 году выборов. Тот факт, что в преддверии выборов чиновники будут стараться приложить максимум усилий для стабилизации экономики, сомнений не вызывает. На текущей неделе мы наблюдали позитивную реакцию финансовых рынков на заявление китайских властей о том, что ужесточение требований к банковскому капиталу будет перенесено на неопределенный срок. В результате акции, металлы и сырье существенно подорожали.
Между тем что бы ни происходило на мировых площадках, волатильность рублю обеспечена как минимум до осени, уверены эксперты.
©
| URL: | http://omskregion.info/news/5134-amerikanskie_gorki_rossiyskoy_valyut/ |
| Дата публикации: | 12/06/2012 07:32 |